信贷扩张是大规模失业的原因

文丨赫苏斯·韦尔塔·德索托

节选自《货币 银行信贷与经济周期》

大规模失业的直接原因是劳动力市场的刚性。事实上,政府对劳动力市场的干预和工会的强迫(由于法律体系授予工会的特权而成为可能),导致了一系列法规(最低工资,为维持人为高工资而设立的准入壁垒,非常严格的、干预主义的关于雇佣和解雇的规则,等等),使得劳动力市场成为最死板的市场之一。此外,由于劳动立法所产生的人为成本,工资实际边际生产力的价值大打折扣,往往不够企业家在雇佣工人方面所付出的劳动力总成本(以货币成本的形式付出,如工资,以及诸如主观麻烦之类的其他成本)。这导致明显很高的失业率,凡是那些其预期边际生产力所产生的折扣价值低于其雇佣成本的工人都受到影响。因此,他们要么被解雇,要么根本没人雇佣。

失业的直接原因明显是上文所指出的,而间接原因依然是通货膨胀,尤其是银行体系所启动的没有实际储蓄支持的信贷扩张。归根结底,信贷扩张才是导致大规模失业的原因,因为它引发了我们已经描述过的广泛失调和投资不当的过程。它把原始生产资料大量分配给生产结构中原本不属于的部分,而企业家吸引这些生产资料是为了延长和拓宽资本品结构,却没有认识到他们在这样做的时候犯下了严重的、大规模的企业家错误。当危机爆发、错误大白于天下时,新一轮原始生产要素和劳动力从距离消费最远的阶段向最近阶段大规模转移将会必不可少,而且需要一个特别灵活的劳动力市场,一个免予任何制度和工会的约束或强制的劳动力市场。因此,由于信贷扩张而引发的企业家在生产结构上犯下的错误不可避免的暴露,那些劳动力市场更死板的社会将经历更高的、更持续的失业注。

因此,打败失业的唯一方式是:在短期,让劳动力市场在任何意义上都更加灵活;在中期和长期,阻止启动任何人为扩张的过程,这一扩张源于银行体系在缺乏自愿储蓄先期增长的情况下发放贷款。

注:我们所说的是非自愿的(或制度性的)失业,不是指所谓自然失业率(或者说是自愿的或“交易经济学”的失业)。在现时代,这样的失业由于“慷慨大方”的失业补助及强烈抑制工人再就业愿望的其他措施而出现了非常可观的增长。

题图:Henri de Toulouse-Lautrec,At the Races

posted @ 20-12-11 12:34 作者:admin  阅读:

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